Benjamin Graham: "O investidor Não é inteligente não mais rico quando...

"O investidor Não é inteligente não mais rico quando ele compra em um mercado de avanço e o mercado continua a subir. Isso é verdade, mesmo quando ele desconta de um lucro muito, a menos que seja (a) ele é definitivamente através da compra de ações uma história improvável ou (b) ele está determinado a reinvestir apenas em níveis consideravelmente mais baixos. Em um programa contínuo, nenhum lucro de mercado é totalmente realizado até que o reinvestimento posterior tenha sido realmente ocorrido, e a verdadeira medida do lucro de negociação é a diferença entre o nível de venda anterior e o novo nível de compra."

--- Benjamin Graham

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Versão em inglês

The investor is neither smart not richer when he buys in an advancing market and the market continues to rise. That is true even when he cashes in a goodly profit, unless either (a) he is definitely through with buying stocks an unlikely story or (b) he is determined to reinvest only at considerably lower levels. In a continuous program no market profit is fully realized until the later reinvestment has actually taken place, and the true measure of the trading profit is the difference between the previous selling level and the new buying level.