Ha-Joon Chang: "Todas as alegadas causas-chave da ineficiência [corpor...

"Todas as alegadas causas-chave da ineficiência [corporativa estatal] - o problema do diretor-agente, o problema do free-rider e a restrição de orçamento macio - são, enquanto real, não exclusivo para empresas estatais. Grandes empresas do setor privado com propriedade dispersa também sofrem com o problema do agente principal e o problema do free-rider. Assim, nessas duas áreas, as formas de propriedade importam, mas a divisão crítica não é entre o estado e a propriedade privada - é entre propriedades concentradas e dispersas."

--- Ha-Joon Chang

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Versão em inglês

All the alleged key causes of SOE [State-Owned Enterprise] inefficiency - the principal-agent problem, the free-rider problem and the soft budget constraint - are, while real, not unique to state-owned enterprises. Large private-sector firms with dispersed ownership also suffer from the principal-agent problem and the free-rider problem. So, in these two areas, forms of ownership do matter, but the critical divide is not between state and private ownership - it is between concentrated and dispersed ownerships.