Seth Klarman: "Quando os excessos como os padrões de empréstimo laxam...

"Quando os excessos como os padrões de empréstimo laxam se tornam generalizados e persistem por algum tempo, as pessoas são embaladas em uma falsa sensação de segurança, criando uma situação ainda mais perigosa. Em alguns casos, os excessos migram além das fronteiras regionais ou nacionais, levantando a ante para investidores e governos. Esses excessos acabarão acabar, desencadeando uma crise pelo menos em proporção ao grau dos excessos. Correlações entre as classes de ativos podem ser surpreendentemente altamente altas quando a alavancagem rapidamente relaxar."

--- Seth Klarman

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Versão em inglês

When excesses such as lax lending standards become widespread and persist for some time, people are lulled into a false sense of security, creating an even more dangerous situation. In some cases, excesses migrate beyond regional or national borders, raising the ante for investors and governments. These excesses will eventually end, triggering a crisis at least in proportion to the degree of the excesses. Correlations between asset classes may be surprisingly high when leverage rapidly unwinds.