Michael Mauboussin: "no núcleo de Uma borda analítica é uma capacidade...

"no núcleo de Uma borda analítica é uma capacidade de distinguir sistematicamente entre os fundamentos e expectativas. Os fundamentos são uma distribuição bem pensada dos resultados, e as expectativas são o que tem um preço para um ativo. Uma metáfora de energia é a pista [Pari-Mutuel]. Os fundamentos são o quão rápido um dado cavalo será executado e as expectativas são as chances no quadro de totos. Como qualquer handicapper grave sabe, você ganha dinheiro apenas encontrando um incorreto entre o desempenho do cavalo e as chances. Não há cavalos 'bons' ou "ruins", apenas com preços corretos ou incorretamente."

--- Michael Mauboussin

Versão em inglês

At the core of an analytical edge is an ability to systematically distinguish between fundamentals and expectations. Fundamentals are a well thought out distribution of outcomes, and expectations are what's priced into an asset. A power metaphor is the [pari-mutuel] racetrack. The fundamentals are how fast a given horse will run and the expectations are the odds on the tote board. As any serious handicapper knows, you make money only by finding a mispricing between the performance of the horse and the odds. There are no 'good' or 'bad' horses, just correctly or incorrectly priced ones.