Frases de "Charlie Munger" sobre "IFS"
"O tamanho vai machucar retornos. Olhe para Berkshire Hathaway - as últimas cinco coisas que Warren fez geraram retornos esplêndidos por padrões históricos, mas agora lhe dão US $ 100 bilhões em ativos e medir resultados em todos os titulares, não parece tão bom. Podemos apenas comprar grandes posições, e a única vez que podemos obter grandes posições é durante um período horrível de declínio ou estase. Isso realmente não acontece com muita frequência."
--- Charlie Munger
"É meu palpite que algo como 5% do PIB vai para a gestão de dinheiro e o atrito itinerante. Eu defino amplamente - anuidades, pagamento de incentivo, todas as negociações, etc. Ninguém mais usou figuras tão altas, mas esse é o meu palpite. Pior de tudo, as pessoas que fazem isso estão entre as melhores e as mais brilhantes. Centenas e milhares de engenheiros, etc. estão entrando em fundos de hedge e bancos de investimento. Essa não é uma alocação inteligente da exputação da civilização da civilização."
--- Charlie Munger
"Chris Davis [do Davisfunds] tem um templo de vergonha. Ele celebra as coisas que eles perderam muito dinheiro. O que é também necessário é um templo de vergonha quadrada para coisas que você não fez isso teria feito você rico. Esquecer seus erros é um erro terrível se você está tentando melhorar sua cognição. A realidade não te lembra. Por que não celebrar estupidez em ambas as categorias?"
--- Charlie Munger
"Economistas ficam muito desconfortáveis quando você fala sobre virtude e vice. Não se presta a muitas colunas com números. Mas eu argumentaria que existem grandes efeitos de virtude em economia. Eu diria que a espalhamento de contabilidade de dupla entrada pelo monge, Fra Luce de Pacioli, foi um grande efeito de virtude em economia. Tornou o negócio mais controlável, e tornou mais honesto."
--- Charlie Munger
"Pessoalmente, eu consegui que agora use uma espécie de duas faixas análise. Primeiro, quais são os fatores que realmente governam os interesses envolvidos, racionalmente considerados? E segundo, quais são as influências subconscientes em que o cérebro em um nível subconsciente é automaticamente conclusões de várias maneiras - que, em geral, são úteis - mas que muitas vezes funciona mal? Uma abordagem é a racionalidade ... e a outra é avaliar os fatores psicológicos que causam conclusões subconscientes - muitos dos quais estão errados."
--- Charlie Munger
"Há lealdades excepcionais e há idéias de moda antiga sobre como você obtém lealdades, e depois de todo o auditório está cheio de pessoas que têm ações co-propriedade com os gerentes por muitas décadas, e em muitos casos eles co- investido quando todos eram jovens e obscuros. Também quando você voltar a um lugar como se você está celebrando antigas lealdades, e, claro, a ideia básica por trás de tanto de Berkshire é a idéia antiga de que a melhor maneira de obter lealdade é merecer lealdade."
--- Charlie Munger
"Nossa abordagem trabalhou para nós. Olhe para a diversão que nós, nossos gerentes e nossos acionistas estão tendo. Mais pessoas devem nos copiar. Não é difícil, mas parece difícil porque não é convencional - não é a maneira como as coisas são normalmente feitas. Temos baixa sobrecarga, não temos metas trimestrais e orçamentos ou um sistema de pessoal padrão, e nosso investimento é muito mais concentrado que a média. É senso simples e comum."
--- Charlie Munger
"Embora eu esteja muito interessado no assunto do julgamento humano - e o Senhor saiba que eu criei um bom momento - eu não acho que eu criei minha parte estatística completa e eu Pense que uma das razões que eu tentei fazer algo sobre essa ignorância terrível Eu deixei a escola de direito de Harvard com."
--- Charlie Munger
"Eu acho que você ganhará mais dinheiro no final com boa ética do que ruim. Mesmo que existam algumas pessoas que fazem muito bem, como Marc Rich - que claramente nunca teve qualquer ética decente, ou raramente de qualquer maneira. Mas no final, Warren Buffett fez melhor do que Marc Rich - em dinheiro - não apenas em reputação."
--- Charlie Munger
"Obviamente, se você quiser ficar bom em algo que é competitivo, você tem que pensar muito sobre isso e praticar muito . Você tem que continuar aprendendo porque o mundo continua mudando e os concorrentes continuam aprendendo. Você tem que ir para a cama mais sábio do que se levantou. Ao tentar dominar o que você está tentando fazer - pessoas que quase nunca falham completamente. Muito poucos já falharam com essa abordagem. Você pode subir lentamente, mas certamente aumentará."
--- Charlie Munger
"Na maioria das corporações se você fizer uma aquisição e acaba por ser um desastre, toda a papelada e apresentações que fizeram com que a aquisição estúpida fosse feita é rapidamente esquecida. Você tem negação, você tem tudo no mundo. Você tem tendência de associação pavloviana. Ninguém precisa sequer ser associado à maldita coisa ou mesmo mencioná-lo. Em Johnson & Johnson, eles fazem todo mundo revisitar suas antigas aquisições e percorrer as apresentações. Essa é uma coisa muito inteligente a fazer. E a propósito, faço a mesma coisa rotineiramente."
--- Charlie Munger
"Todo negócio tenta transformar o sucesso deste ano no próximo sucesso do próximo ano. É difícil para mim ver porque a Microsoft é pecaminosa para fazer isso. Se é um pecado, espero que todas as subsidiárias da Berkshire Hathaway são pecadores. Alguém cujo salário é pago por ustaxpayers é feliz por enfraquecer drasticamente o único lugar onde estamos ganhando grande ?!"
--- Charlie Munger
"O caixa registrou mais para a moralidade humana do que a igreja congregacional. Foi um fenômeno realmente poderoso para fazer um sistema econômico melhor, assim como, ao contrário, um sistema que pode ser facilmente defraudado ruínas uma civilização. Um sistema que é muito difícil de defraudar, como uma caixa registradora, ajudou o desempenho econômico de uma civilização, reduzindo vício, mas muito poucas pessoas dentro da economia falam sobre isso nesses termos."
--- Charlie Munger
"E talvez os fabricantes de cereais por e grandes aprenderam a ser menos loucos por lutar pela participação de mercado - porque se você conseguir até mesmo uma pessoa que é dobrada para ganhar a quota de mercado ... por exemplo Se eu fosse Kellogg e decidi que tive que ter 60% do mercado, acho que poderia tirar a maior parte do lucro dos cereais. Eu estragaria Kellogg no processo. Mas acho que eu poderia fazer isso."
--- Charlie Munger
""[advogados que fazem aula de arquivo -Action títulos de títulos] Não é um grupo que você gostaria de se casar com sua família. "Dito aí, mais da metade do tempo que as pessoas sendo processadas pela empresa de Lerach são culpadas de conduta ultrajante. O problema é que eles não se importam (processando) a outra metade. Eles são um litigante de oportunidades iguais. ""
--- Charlie Munger
"Com o Congresso e a Sec tão fortemente povoada por advogados, e com os advogados tendo estado tão fortemente envolvidos na elaboração de documentos de divulgação financeira agora vistos como falsos, houve uma nova piada" advogado " Toda semana. Um desses foi: "O açougueiro diz" A reputação dos advogados caiu dramaticamente ", e o check-out funcionário responde:" Como você cai drasticamente fora de uma panqueca?"
--- Charlie Munger
"Eu constantemente vejo as pessoas subir na vida que não são os mais inteligentes - às vezes nem mesmo o mais diligente. Mas eles estão aprendendo máquinas; Eles vão para a cama todas as noites um pouco mais sábio do que quando se levantaram. E, menino, essa ajuda de hábito, particularmente quando você tem um longo prazo pela frente."
--- Charlie Munger
"Há muito errado [com universidades americanas]. Eu removeria 3/4 da faculdade - tudo menos as ciências duras. Mas ninguém vai fazer isso, então teremos que viver com os defeitos. É incrível como está informável [o ensinamento é]. Há desconexão fatal. Você tem essas pessoas de esquilosos em cada departamento que não vêem a grande figura."
--- Charlie Munger
"Nós temos estas perguntas muito a partir do jovem empreendedor. É uma pergunta muito inteligente: você olha para algum velho cara que é rico e você pergunta: 'Como posso me tornar como você, exceto mais rápido?' Passe cada dia tentando ser um pouco mais sábio do que você quando você acordou. Descarregar seus deveres fielmente e bem. Passo a passo, você se aproxima, mas não necessariamente em presos rápidos. Mas você constrói disciplina preparando-se para presas rápidas ... lesionando uma polegada de cada vez, dia a dia, no final do dia - se você mora tempo suficiente - a maioria das pessoas consegue o que merece."
--- Charlie Munger
"Se você ligar a televisão, encontrará as mães dos criminosos mais óbvios que o homem poderia diagnosticar, e todos pensam que seus filhos são inocentes. Essa é uma simples negação psicológica. A realidade é dolorosa demais para suportar, então você acabou de distorcê-lo até que seja suportável. Todos nós faço isso, em certa medida, e é uma julgamento psicológico comum que causa problemas terríveis."
--- Charlie Munger
"Sistemas econômicos funcionam melhor quando há um ethos extremamente de confiabilidade. E a maneira tradicional de obter um ethos de confiabilidade, pelo menos em gerações passadas na América, era através da religião. As religiões incutiram a culpa. ... e esta culpa, derivada da religião, tem sido um enorme motor de uma confiabilidade ethos, que tem sido muito útil para os resultados econômicos para o homem."
--- Charlie Munger
"Não temos um grupo isolado [de gerentes seniores] rodeados por servos. A sede da Berkshire é uma pequena suíte. Acabamos de voltar da reunião do conselho de Berkshire; Ele havia subido para a sala de diretoria da empresa Kiewit e [era tão grande e luxuoso que] me senti desconfortável."
--- Charlie Munger
"Berkshire tem a menor rotatividade de qualquer empresa importante na família Walton é proprietária mais do Wal-Mart do que Buffett é dono de Berkshire, então não é por causa de grandes participações. É porque temos um corpo de acionista realmente incomum que se pensa em si mesmo como proprietários e não detentores de pequenos pedaços de papel."
--- Charlie Munger
"Eu conheci um cara que tinha US $ 5 milhões e possuía sua casa livre e clara. Mas ele queria ganhar um pouco mais dinheiro para apoiar seus gastos, então no pico da bolha da Internet, ele estava vendendo coloca em ações na Internet. Ele perdeu todo o seu dinheiro e sua casa e agora trabalha em um restaurante. Não é uma coisa inteligente para o país legalizar o jogo [no mercado de ações] e torná-lo muito acessível."
--- Charlie Munger
"Eu falei com um contador, um companheiro muito bom Quem eu teria ficado feliz em ter sua família se casar com a minha. Ele disse: "O que essas outras empresas contábeis fizeram é muito antiético. O [esquema de evitação fiscal] funciona melhor se não for encontrado para fora [pelo IRS], então nós só damos aos nossos melhores clientes, não o resto, por isso é É improvável que seja descoberto. Então minha empresa é melhor que as outras. " [Risos] Eu não estou brincando. E ele era um homem perfeitamente legal. As pessoas apenas seguem a multidão ... Sua mente simplesmente se despedaça de maneira medonhos."
--- Charlie Munger
"E seu cérebro não sabe naturalmente como pensar a maneira como Zeckhauser sabe como jogar Bridge. "Por exemplo," as pessoas não reagem simetricamente à perda e ganham. Bem, talvez um grande jogador de ponte como Zeckhauser faz, mas essa é uma resposta treinada. Pessoas comuns, subconscientemente afetadas por suas tendências inatas."
--- Charlie Munger
"Gostamos de nossos acionistas atuais e não queremos atrair qualquer um para se tornar um. Ajudaria os acionistas atuais a ouvir nossos CEOs [das subsidiárias Berksireoperating], mas prometemos que eles poderiam gastar 100% do seu tempo em seus negócios. Nós não colocamos impedimentos sobre eles executando seus negócios. Muitos me expressaram quão felizes são que eles não têm que gastar 25% do tempo em atividades que não gostavam."
--- Charlie Munger
"Muitas oportunidades na vida tendem a durar um pouco, devido a alguma ineficiência temporária ... para cada um de nós, muitas oportunidades de investimento realmente não estão indo Para vir muitas vezes e não durará muito tempo, então você tem que estar pronto para agir e ter uma mente preparada."
--- Charlie Munger
"Os advogados escaparam da maioria das críticas [e imerecidamente assim]. Os abrigos fiscais [foram aprovados por advogados, que pagaram comissões enormes para fazê-lo] e todo assassino tinham advogado de alta falutina ao seu lado. Por que mais empresas de advocacia votam com os pés e não levam os clientes que assinam neles que dizem: "Eu sou um gambá e serei difícil de lidar?" Percebi que as empresas que evitam problemas durante longos períodos de tempo têm um processo institucional que ajusta os clientes ruins. Menino, se eu estivesse correndo um escritório de advocacia, eu gostaria de um sistema assim porque muitas empresas têm muitos clientes ruins."
--- Charlie Munger
"Pessoas como os barões de ladrão assumiram que a doutrina da sobrevivência dos mais aptos autenticou como poder merecedor. Você sabe: "Eu sou o mais rico. Portanto, sou o melhor. Deus está em seu céu, etc." E essa reação dos barões de ladrão era tão irritante para as pessoas que a tornou fora para pensar em uma economia como ecossistema. Mas a verdade é que é muito parecido com um ecossistema. E você recebe muitos dos mesmos resultados."
--- Charlie Munger
"Harvard e Yale concentrados com capitalistas de risco que receberam as melhores chamadas e cerebral. Muito poucas empresas fizeram a maior parte do dinheiro, e eles fizeram isso em apenas alguns períodos. Todos os outros retornaram entre medíocre e péssimo. Quando os retornos aconteceram, inveja ondulada através do gerenciamento de dinheiro institucional. O montante investido no capital de risco subiu 10 vezes pós-1999. Esse dinheiro depois foi perdido muito rapidamente. Isso vai acontecer novamente. Eu não sei ninguém que resiste com sucesso dessa coisa. Torna-se uma nova ortodoxia."
--- Charlie Munger
"Black- Scholes é um sistema conhecido. Se você não sabe nada sobre valor - somente preço - então Black-Scholes é um bom palpite no que uma opção de 90 dias pode valer a pena. Mas o minuto em que você entra em períodos mais longos, é louco entrar em black-scholes. Por exemplo, na Costco, emitimos opções de ações com preços de greve de US $ 30 e US $ 60, e Black-Scholes valorizou os US $ 60 mais altos. Isso é insano."
--- Charlie Munger