Frases de "Seth Klarman" sobre "ARTE"
"É horrível ter uma depressão, mas é uma grande coisa ter uma mentalidade de depressão porque significa que não estamos especulando, Não estamos vivendo além dos nossos meios, não paramos nosso trabalho para dar um grande risco porque sabemos que podemos não conseguir outro emprego. Há algo estável em um país, uma sociedade construída sobre esses valores."
--- Seth Klarman
"Ranking comparativo frequente só pode reforçar uma perspectiva de investimento de curto prazo. É compreensivelmente difícil manter uma visão de longo prazo quando, enfrentada com as penalidades por mau desempenho a curto prazo, a visão de longo prazo pode ser da linha de desemprego ... os investidores orientados para o desempenho relativos realmente atuam como especuladores. Em vez de fazer julgamentos sensatos sobre a atratividade de estoques e títulos específicos, eles tentam adivinhar o que os outros vão fazer e depois fazê-lo primeiro."
--- Seth Klarman
"Que você deve comprar no caminho. Há muito mais volume no caminho para baixo do que no caminho de volta, e muito menos competição entre os compradores. É quase sempre melhor ser muito cedo demais do que tarde demais, mas você deve estar preparado para marketings de preços no que você compra."
--- Seth Klarman
"Bem no núcleo, o mainstream o tem para trás. Warren Buffett muitas vezes desce que a primeira regra de investimento é não perder dinheiro, e a segunda regra é não esquecer a primeira regra. No entanto, poucos investidores se aproximam do mundo com um padrão tão rigoroso de evitação de risco."
--- Seth Klarman
"Para valor de investidores O conceito de indexação é melhor bobo e, na pior das hipóteses, perigosos. Warren Buffett observou que "em qualquer tipo de concurso - financeiro, mental ou físico - é uma enorme vantagem ter adversários que foram ensinados que é inútil até tentar". Acredito que os investidores de valor ao longo do tempo superarão o mercado e que a escolha de combiná-lo é preguiçoso e míope."
--- Seth Klarman
"O risco não é inerente a um investimento; É sempre relativo ao preço pago. A incerteza não é a mesma do risco. De fato, quando a grande incerteza - como no outono de 2008 - impulsiona os preços dos títulos a níveis especialmente baixos, eles geralmente se tornam investimentos menos arriscados."
--- Seth Klarman
"Não aceite o risco principal ao investir dinheiro de curto prazo : o esforço ganancioso para ganhar alguns pontos de base extras de rendimento inevitavelmente leva à incorrência de maior risco, que aumenta a probabilidade de perdas e a grave iliquidação com precisão no momento em que o dinheiro é necessário para cobrir as despesas, para atender compromissos, ou fazer Investimentos a longo prazo convulsíveis."
--- Seth Klarman
"Pressão Para produzir a curto prazo - uma arma para a cabeça de todos - incentiva o risco excessivo a tomar que se manifesta de várias maneiras - a postura totalmente investida em todos os momentos, o uso de alavancagem e uma orientação centrada no mercado que dificulta a se destacamento da multidão e assumir uma perspectiva de longo prazo."
--- Seth Klarman
"Warren Buffett gosta de Diga que a primeira regra de investimento é "Não perca dinheiro", e a segunda regra é: "Nunca esqueça a primeira regra". Eu também acredito que evitar a perda deve ser o principal objetivo de todo investidor. Isso não significa que os investidores nunca possam incorrer em risco de perda. Em vez de "não perder dinheiro" significa que, ao longo de vários anos, um portfólio de investimento não deve ser exposto a uma perda apreciável de diretor."
--- Seth Klarman
"Especuladores são obcecados por prever: adivinhar a direção dos preços das ações. Todas as manhãs na TV a cabo, todas as tardes no relatório do mercado de ações, todo fim de semana em Barron's, toda semana em dezenas de boletins de mercado, e sempre que os negócios se reúnem. Na realidade, ninguém sabe o que o mercado fará; Tentando prever é uma perda de tempo, e investir com base nessa previsão é uma empresa puramente especulativa."
--- Seth Klarman
"Você precisa equilibrar arrogância e humildade quando você compra qualquer coisa, é um ato arrogante. Você está dizendo que os mercados estão girando e alguém quer vender isso para mim e eu sei mais do que todo mundo, então eu vou ficar aqui e comprar. Eu vou pagar um 1 / 8º mais do que o próximo cara quer pagar e comprá-lo. Isso é arrogante. E você precisa da humildade para dizer ', mas eu posso estar errado.' E você tem que fazer isso em tudo"
--- Seth Klarman
"É importante lembrar que o investimento de valor não é uma ciência perfeita. É um, com uma necessidade contínua de julgamento, refinamento, paciência e reflexão. Requer curiosidade infinita, a busca implacável de informações adicionais, a criação de perguntas e a busca de respostas. Isso exige lidar com informações imperfeitas - sabendo que você nunca saberá tudo e que isso não deve impedi-lo de agir. Requer um equilíbrio precário entre convicção, firmeza diante da adversidade e dúvida - tendo em mente a possibilidade de que você possa estar errado."
--- Seth Klarman
"Valor em relação ao preço, não sozinho, deve determinar suas decisões de investimento. Se você olhar para o Melk Market como criador de oportunidades de investimento (onde o preço se afasta do valor subjacente), você tem os ingredientes de um investidor de valor. Se você insistir em olhar para o Sr. Market for Investment Orientance no entanto, você provavelmente é melhor aconselhado a contratar alguém para gerenciar seu dinheiro."
--- Seth Klarman
"Coisas que nunca aconteceram antes para ocorrer com alguma regularidade. Você deve sempre estar preparado para os inesperados, incluindo os balanços descendentes súbitos e afiados nos mercados e na economia. Qualquer cenário adverso que você possa contemplar, a realidade pode ser muito piorada."
--- Seth Klarman
"Valor Investing requer uma grande quantidade de trabalho duro, disciplina extraordinariamente estrita e um horizonte de investimento a longo prazo. Poucos estão dispostos e capazes de dedicar tempo e esforço suficientes para se tornarem investidores de valor, e apenas uma fração daqueles têm o bom conjunto de mentes para ter sucesso."
--- Seth Klarman
"Investidores bem sucedidos como estoques melhor quando estão indo para baixo. Quando você vai para uma loja de departamentos ou um supermercado, você gosta de comprar mercadorias à venda, mas não funciona dessa maneira no mercado de ações. No mercado de ações, as pessoas entraram em pânico quando os estoques estão indo para baixo, então eles gostam deles menos quando eles devem gostar mais deles. Quando os preços caem, você não deve entrar em pânico, mas é difícil controlar suas emoções quando você está sobrecarregado, quando você vê sua rede patrimonial cair pela metade e você se preocupa que você não terá dinheiro suficiente para pagar por seus filhos Faculdade."
--- Seth Klarman
"Value Os investidores não investem em empresas que eles não podem compreender prontamente ou aqueles que encontram excessivamente arriscados. Portanto, poucos investidores de valor possuirão as ações das empresas de tecnologia. Muitos também shun bancos comerciais, que eles consideram ter ativos unanalisáveis, bem como companhias de seguro de propriedade e vítimas, que têm ativos e passivos não analisáveis."
--- Seth Klarman
"Ouro é único porque tem o aspecto antigo de ser visto como uma loja de valor. No entanto, ainda é uma mercadoria e não tem valor tangível, e então eu diria que o ouro é uma especulação. Mas por causa do meu medo sobre o potencial dentecendo de papel dinheiro e sobre papel dinheiro não sendo uma loja de valor, eu quero alguma exposição ao ouro."
--- Seth Klarman
"A estratégia de comprar o que é a favor é uma tarefa de tolo, garantindo um desempenho inferior a longo prazo. Apenas em pé contra os ventos predominantes - seletivamente, mas resolutamente - pode um investidor prosperar ao longo do tempo. Mas por um tempo, um investidor de valor tipicamente sublinhado."
--- Seth Klarman
"Os investidores devem prestar atenção não apenas para se também para por que as participações atuais são subvalorizadas. É fundamental saber por que você fez um investimento e vender quando a razão para possuí-lo não se aplica mais. Procure investimentos com catalisadores que possam ajudar diretamente na realização do valor subjacente. Dê referência a empresas com boas manejas com uma participação financeira pessoal no negócio. Finalmente, diversificar suas participações e hedge quando é financeiramente atraente para fazê-lo."
--- Seth Klarman
"Os investidores bem sucedidos tendem a ser não emocionais, permitindo que a ganância e o medo dos outros Jogue em suas mãos. Ao ter confiança em sua própria análise e julgamento, eles respondem às forças do mercado não com emoção cega, mas com a razão calculada. Investidores bem sucedidos, por exemplo, demonstram cautela em mercados espumosos e convicção firmes em pânico. De fato, a mesma forma que um investidor vê o mercado e as flutuações de preços é um fator chave em seu sucesso ou fracasso de investimento final."
--- Seth Klarman
"Quero enfatizar é que, como qualquer ser humano, podemos discutir nossa visão da economia e do mercado. Felizmente para nossos clientes, não tendemos a operar com base na vista. Nossa estratégia de investimento é investir de baixo para cima, um estoque de cada vez, com base no preço comparado ao valor. E enquanto podemos ter uma visão macro de que as coisas não são muito boas agora - o que na verdade nos sentimos muito fortemente, vamos colocar dinheiro para trabalhar, independentemente dessa visão macro se encontrarmos pechinchas. Então, se encontrássemos meia dúzia de pechinchas, investiríamos todo o nosso dinheiro."
--- Seth Klarman
"Curiosamente, nós derrotamos o mercado bastante generosamente ao longo deste período, embora batendo o mercado nunca tenha sido nosso objetivo. Em vez disso, temos constantemente, tentei não perder dinheiro e, ao fazê-lo, não apenas protegemos no lado negativo, mas também superamos na vantagem."
--- Seth Klarman
"Inovação financeira pode ser altamente perigoso, embora quase ninguém lhe dirá . Novos produtos financeiros são tipicamente criados para dias ensolarados e quase nunca são testados pelo clima tempestuoso. Securitização é uma área que se encaixa quase perfeitamente nesta descrição; Os mercados para ativos securitizados, tais como hipotecas subprime completamente desmoronadas em 2008 e não foram totalmente recuperados. Ironicamente, o governo está ansioso para restaurar os mercados de securitização de volta para sua estatura pré-colapso."
--- Seth Klarman
"Para alcançar o sucesso a longo prazo sobre muitos mercado financeiro e ciclos econômicos, observando Algumas regras não são suficientes. Muitas coisas mudam rapidamente no mundo do investimento para essa abordagem para ter sucesso. É necessário entender a justificativa por trás das regras, a fim de apreciar por que eles funcionam quando fazem e não quando não."
--- Seth Klarman
"Selling, em particular, pode ser um desafio; Muitos investidores são tentados a se tornarem mais otimistas quando uma segurança está funcionando bem. Esta tentação deve ser resistida; Considerações fiscais de lado, quando uma segurança atinge a valorização completa, não há mais um motivo para possuí-lo."
--- Seth Klarman
"Minha visão é que um investidor é melhor saber muito sobre alguns investimentos do que saber um pouco sobre cada um dos muitos holdings. É provável que seja a melhor ideia de geração de retornos mais altos para um determinado nível de risco do que a centésima ou milésima melhor ideia."
--- Seth Klarman
"Enquanto ninguém deseja incorrer em perdas, você não poderia provar isso de um exame do comportamento da maioria dos investidores e dos especuladores. O desejo especulativo que está dentro da maioria de nós é forte; A perspectiva de um almoço grátis pode ser convincente, especialmente quando os outros já aparentemente participaram. Pode ser difícil se concentrar em potenciais perdas, enquanto outros estão alcançando gananciosamente para ganhos e seu corretor está no telefone oferecendo compartilhamentos na última oferta pública inicial "quente". No entanto, a prevenção de perda é a maneira mais certa de garantir um resultado lucrativo."
--- Seth Klarman
"Enquanto alguns podem consultar malicitar valor Investir uma ferramenta mecânica para identificar pechinchas, é na verdade uma filosofia abrangente de investimento que enfatiza a necessidade de realizar Análise fundamental, busca resultados de investimento a longo prazo, limite de risco e resistir a psicologia multidão."
--- Seth Klarman
"Quando os excessos como os padrões de empréstimo laxam se tornam generalizados e persistem por algum tempo, as pessoas são embaladas em uma falsa sensação de segurança, criando uma situação ainda mais perigosa. Em alguns casos, os excessos migram além das fronteiras regionais ou nacionais, levantando a ante para investidores e governos. Esses excessos acabarão acabar, desencadeando uma crise pelo menos em proporção ao grau dos excessos. Correlações entre as classes de ativos podem ser surpreendentemente altamente altas quando a alavancagem rapidamente relaxar."
--- Seth Klarman
"A inveja de desempenho de curto prazo causa muitas das deficiências que travam a maioria dos investidores em um ciclo perpétuo de underachievement. Observe seus concorrentes não fora de ciúme, mas fora de respeito e focar seus esforços não replicar os portfólios dos outros, mas à procura de oportunidades onde elas não são. A única maneira de os investidores superarem significativamente é permanecer periodicamente distante da multidão, algo que poucos estão dispostos, ou capazes, para fazer."
--- Seth Klarman
"O governo pode sempre resgatar os mercados ou interferir na Lei do Contrato sempre que considerar conveniente com pouco ou nenhum custo aparente. (Os investidores acreditam nisso agora e, pior ainda, também, o governo acredita também. Estamos feitos a um legado duradouro de adulteração do governo com mercados financeiros e a economia, que provavelmente criará a mãe de todos os riscos morais. O governo é Felizmente inconsciente da sabedoria de Friedrich Hayek: "A curiosa tarefa de economia é demonstrar aos homens quão pouco sabem sobre o que eles imaginam que podem projetar.")"
--- Seth Klarman
"Lembrando sempre que podemos estar errados, devemos Contemplar alternativas, sebes de concoct e pesquisar vigilantemente para validação de nossas avaliações. Nós sempre vendemos quando o preço de uma segurança começa a refletir o valor total, porque nunca temos certeza de que nossa tese estará correta precisamente."
--- Seth Klarman
"O mais recente comércio de uma segurança cria uma ilusão perigosa de que seu preço de mercado aproxima seu valor verdadeiro. Essa miragem é especialmente perigosa durante os períodos da exuberância do mercado. O conceito de "valor de mercado privado" como uma âncora à avaliação adequada de um negócio também pode ser muito distorcido durante os tempos efervescentes e deve sempre ser considerado com um grau saudável de ceticismo."
--- Seth Klarman
"O governo - o jogador final orientado a curto prazo - Não pode suportar muita dor na economia ou nos mercados financeiros. Os resgates e resgates provavelmente ocorrerão, embora não com previsibilidade suficiente para os investidores se aproveitem confortavelmente. O governo assumirá enormes riscos nessas intervenções, especialmente se as despesas podem ser convenientemente adiadas ao futuro. Alguns da etiqueta de preços estão na forma de paradas e garantias, cujo custo é quase impossível determinar."
--- Seth Klarman