Frases de "Seth Klarman" sobre "PRIMEIRO"
"Os investidores devem prestar atenção não apenas para se também para por que as participações atuais são subvalorizadas. É fundamental saber por que você fez um investimento e vender quando a razão para possuí-lo não se aplica mais. Procure investimentos com catalisadores que possam ajudar diretamente na realização do valor subjacente. Dê referência a empresas com boas manejas com uma participação financeira pessoal no negócio. Finalmente, diversificar suas participações e hedge quando é financeiramente atraente para fazê-lo."
--- Seth Klarman
"Ao contrário de retorno, no entanto, o risco não é mais quantificável no final de um investimento que estava no começo. O risco simplesmente não pode ser descrito por um único número. Intuitivamente entendemos que o risco varia de investimento para investimento: um título do governo não é tão arriscado quanto o estoque de uma empresa de alta tecnologia. Mas os investimentos não fornecem informações sobre seus riscos como os pacotes alimentares fornecem dados nutricionais."
--- Seth Klarman
"Como investidores de valor, nosso negócio é comprar pechinchas que o mercado financeiro Teoria diz não existe. Nós entregamos grandes retornos aos nossos clientes por um quarto de século - um dólar investido no início em nosso maior fundo vale agora mais de 94 dólares, um retorno de 20% líquido. Conseguimos isso não incorrendo por alto risco como a teoria financeira sugeriria, mas por deliberadamente evitando ou protegendo os riscos que identificamos."
--- Seth Klarman
"Inovação financeira pode ser altamente perigoso, embora quase ninguém lhe dirá . Novos produtos financeiros são tipicamente criados para dias ensolarados e quase nunca são testados pelo clima tempestuoso. Securitização é uma área que se encaixa quase perfeitamente nesta descrição; Os mercados para ativos securitizados, tais como hipotecas subprime completamente desmoronadas em 2008 e não foram totalmente recuperados. Ironicamente, o governo está ansioso para restaurar os mercados de securitização de volta para sua estatura pré-colapso."
--- Seth Klarman
"Selling, em particular, pode ser um desafio; Muitos investidores são tentados a se tornarem mais otimistas quando uma segurança está funcionando bem. Esta tentação deve ser resistida; Considerações fiscais de lado, quando uma segurança atinge a valorização completa, não há mais um motivo para possuí-lo."
--- Seth Klarman
"Se um ativo tiver fluxo de caixa ou a probabilidade de fluxo de caixa no curto prazo e não for puramente dependentes do que um futuro comprador pode pagar, então é um investimento. Se o valor de um ativo é totalmente dependente do valor que um comprador futuro pode pagar, então sua compra é especulação."
--- Seth Klarman
"Em uma crise, as ações das empresas financeiras são grandes investimentos, porque a maré está fadada a virar. Perdas maciças em empréstimos ruins e investimentos azedos são irrelevantes para valor; Melhorar as tendências e as perspectivas futuras são o que importa, independentemente de os lucros terão que ser usados para cobrir perdas de empréstimo e déficits de capital para os próximos anos."
--- Seth Klarman
"Valor Investing requer uma grande quantidade de trabalho duro, disciplina extraordinariamente estrita e um horizonte de investimento a longo prazo. Poucos estão dispostos e capazes de dedicar tempo e esforço suficientes para se tornarem investidores de valor, e apenas uma fração daqueles têm o bom conjunto de mentes para ter sucesso."
--- Seth Klarman
"Há apenas algumas coisas que os investidores podem fazer para contrariar o risco: diversificar adequadamente, hedge quando apropriado, e investir com um margem de segurança. É precisamente porque não sabemos e não sabemos todos os riscos de um investimento que nos esforçamos para investir com desconto. O elemento de barganha ajuda a fornecer uma almofada para quando as coisas derem errado."
--- Seth Klarman
"Investidores bem sucedidos como estoques melhor quando estão indo para baixo. Quando você vai para uma loja de departamentos ou um supermercado, você gosta de comprar mercadorias à venda, mas não funciona dessa maneira no mercado de ações. No mercado de ações, as pessoas entraram em pânico quando os estoques estão indo para baixo, então eles gostam deles menos quando eles devem gostar mais deles. Quando os preços caem, você não deve entrar em pânico, mas é difícil controlar suas emoções quando você está sobrecarregado, quando você vê sua rede patrimonial cair pela metade e você se preocupa que você não terá dinheiro suficiente para pagar por seus filhos Faculdade."
--- Seth Klarman
"Value Os investidores não investem em empresas que eles não podem compreender prontamente ou aqueles que encontram excessivamente arriscados. Portanto, poucos investidores de valor possuirão as ações das empresas de tecnologia. Muitos também shun bancos comerciais, que eles consideram ter ativos unanalisáveis, bem como companhias de seguro de propriedade e vítimas, que têm ativos e passivos não analisáveis."
--- Seth Klarman
"Para valor de investidores O conceito de indexação é melhor bobo e, na pior das hipóteses, perigosos. Warren Buffett observou que "em qualquer tipo de concurso - financeiro, mental ou físico - é uma enorme vantagem ter adversários que foram ensinados que é inútil até tentar". Acredito que os investidores de valor ao longo do tempo superarão o mercado e que a escolha de combiná-lo é preguiçoso e míope."
--- Seth Klarman
"Os investidores bem sucedidos tendem a ser não emocionais, permitindo que a ganância e o medo dos outros Jogue em suas mãos. Ao ter confiança em sua própria análise e julgamento, eles respondem às forças do mercado não com emoção cega, mas com a razão calculada. Investidores bem sucedidos, por exemplo, demonstram cautela em mercados espumosos e convicção firmes em pânico. De fato, a mesma forma que um investidor vê o mercado e as flutuações de preços é um fator chave em seu sucesso ou fracasso de investimento final."
--- Seth Klarman
"Não aceite o risco principal ao investir dinheiro de curto prazo : o esforço ganancioso para ganhar alguns pontos de base extras de rendimento inevitavelmente leva à incorrência de maior risco, que aumenta a probabilidade de perdas e a grave iliquidação com precisão no momento em que o dinheiro é necessário para cobrir as despesas, para atender compromissos, ou fazer Investimentos a longo prazo convulsíveis."
--- Seth Klarman
"Pressão Para produzir a curto prazo - uma arma para a cabeça de todos - incentiva o risco excessivo a tomar que se manifesta de várias maneiras - a postura totalmente investida em todos os momentos, o uso de alavancagem e uma orientação centrada no mercado que dificulta a se destacamento da multidão e assumir uma perspectiva de longo prazo."
--- Seth Klarman
"Warren Buffett gosta de Diga que a primeira regra de investimento é "Não perca dinheiro", e a segunda regra é: "Nunca esqueça a primeira regra". Eu também acredito que evitar a perda deve ser o principal objetivo de todo investidor. Isso não significa que os investidores nunca possam incorrer em risco de perda. Em vez de "não perder dinheiro" significa que, ao longo de vários anos, um portfólio de investimento não deve ser exposto a uma perda apreciável de diretor."
--- Seth Klarman
"Você precisa equilibrar arrogância e humildade quando você compra qualquer coisa, é um ato arrogante. Você está dizendo que os mercados estão girando e alguém quer vender isso para mim e eu sei mais do que todo mundo, então eu vou ficar aqui e comprar. Eu vou pagar um 1 / 8º mais do que o próximo cara quer pagar e comprá-lo. Isso é arrogante. E você precisa da humildade para dizer ', mas eu posso estar errado.' E você tem que fazer isso em tudo"
--- Seth Klarman
"Valor em relação ao preço, não sozinho, deve determinar suas decisões de investimento. Se você olhar para o Melk Market como criador de oportunidades de investimento (onde o preço se afasta do valor subjacente), você tem os ingredientes de um investidor de valor. Se você insistir em olhar para o Sr. Market for Investment Orientance no entanto, você provavelmente é melhor aconselhado a contratar alguém para gerenciar seu dinheiro."
--- Seth Klarman
"Coisas que nunca aconteceram antes para ocorrer com alguma regularidade. Você deve sempre estar preparado para os inesperados, incluindo os balanços descendentes súbitos e afiados nos mercados e na economia. Qualquer cenário adverso que você possa contemplar, a realidade pode ser muito piorada."
--- Seth Klarman
"Wall Street pode ser um lugar perigoso para os investidores. Você não tem escolha a não ser fazer negócios lá, mas você deve estar sempre em sua guarda. O comportamento padrão de Wall Streeters é buscar a maximização do interesse próprio; A orientação é geralmente de curto prazo. Isso deve ser reconhecido, aceito e tratado. Se você transacionar negócios com Wall Street com essas advertências em mente, você pode prosperar. Se você depende da Wall Street para ajudá-lo, o sucesso do investimento pode permanecer indescritível."
--- Seth Klarman
"Quando os excessos como os padrões de empréstimo laxam se tornam generalizados e persistem por algum tempo, as pessoas são embaladas em uma falsa sensação de segurança, criando uma situação ainda mais perigosa. Em alguns casos, os excessos migram além das fronteiras regionais ou nacionais, levantando a ante para investidores e governos. Esses excessos acabarão acabar, desencadeando uma crise pelo menos em proporção ao grau dos excessos. Correlações entre as classes de ativos podem ser surpreendentemente altamente altas quando a alavancagem rapidamente relaxar."
--- Seth Klarman
"A inveja de desempenho de curto prazo causa muitas das deficiências que travam a maioria dos investidores em um ciclo perpétuo de underachievement. Observe seus concorrentes não fora de ciúme, mas fora de respeito e focar seus esforços não replicar os portfólios dos outros, mas à procura de oportunidades onde elas não são. A única maneira de os investidores superarem significativamente é permanecer periodicamente distante da multidão, algo que poucos estão dispostos, ou capazes, para fazer."
--- Seth Klarman
"O risco não é inerente a um investimento; É sempre relativo ao preço pago. A incerteza não é a mesma do risco. De fato, quando a grande incerteza - como no outono de 2008 - impulsiona os preços dos títulos a níveis especialmente baixos, eles geralmente se tornam investimentos menos arriscados."
--- Seth Klarman
"A estratégia de comprar o que é a favor é uma tarefa de tolo, garantindo um desempenho inferior a longo prazo. Apenas em pé contra os ventos predominantes - seletivamente, mas resolutamente - pode um investidor prosperar ao longo do tempo. Mas por um tempo, um investidor de valor tipicamente sublinhado."
--- Seth Klarman
"Quero enfatizar é que, como qualquer ser humano, podemos discutir nossa visão da economia e do mercado. Felizmente para nossos clientes, não tendemos a operar com base na vista. Nossa estratégia de investimento é investir de baixo para cima, um estoque de cada vez, com base no preço comparado ao valor. E enquanto podemos ter uma visão macro de que as coisas não são muito boas agora - o que na verdade nos sentimos muito fortemente, vamos colocar dinheiro para trabalhar, independentemente dessa visão macro se encontrarmos pechinchas. Então, se encontrássemos meia dúzia de pechinchas, investiríamos todo o nosso dinheiro."
--- Seth Klarman
"Valor Investing é simples de entender, mas difícil de implementar. Os investidores de valor não são supersofísticos assistentes analíticos que criam e aplicam modelos complexos de computador para encontrar oportunidades atraentes ou avaliar o valor subjacente. A parte difícil é disciplina, paciência e julgamento. Os investidores precisam de disciplina para evitar os muitos arremessos desinteressantes que são lançados, paciência para esperar pelo campo direito, e julgamento saber quando é hora de balançar."
--- Seth Klarman
"Abaixo, nós destacamos alguns dos investidores de lições bastante diferentes parecem ter aprendido ultimamente 2009 - Lições Falsas, Acreditamos. Para não só aprender, mas também implementar efetivamente aulas de investimento requer uma abordagem de investimento disciplinada, muitas vezes contrária e a longo prazo. Requer um foco resoluto na aversão ao risco, em vez de maximizar os retornos imediatos, bem como uma compreensão da história, uma sensação de ciclos de mercado financeiro, e, às vezes, paciência extraordinária."
--- Seth Klarman
"Curiosamente, nós derrotamos o mercado bastante generosamente ao longo deste período, embora batendo o mercado nunca tenha sido nosso objetivo. Em vez disso, temos constantemente, tentei não perder dinheiro e, ao fazê-lo, não apenas protegemos no lado negativo, mas também superamos na vantagem."
--- Seth Klarman
"Para alcançar o sucesso a longo prazo sobre muitos mercado financeiro e ciclos econômicos, observando Algumas regras não são suficientes. Muitas coisas mudam rapidamente no mundo do investimento para essa abordagem para ter sucesso. É necessário entender a justificativa por trás das regras, a fim de apreciar por que eles funcionam quando fazem e não quando não."
--- Seth Klarman
"Especuladores são obcecados por prever: adivinhar a direção dos preços das ações. Todas as manhãs na TV a cabo, todas as tardes no relatório do mercado de ações, todo fim de semana em Barron's, toda semana em dezenas de boletins de mercado, e sempre que os negócios se reúnem. Na realidade, ninguém sabe o que o mercado fará; Tentando prever é uma perda de tempo, e investir com base nessa previsão é uma empresa puramente especulativa."
--- Seth Klarman
"É importante lembrar que o investimento de valor não é uma ciência perfeita. É um, com uma necessidade contínua de julgamento, refinamento, paciência e reflexão. Requer curiosidade infinita, a busca implacável de informações adicionais, a criação de perguntas e a busca de respostas. Isso exige lidar com informações imperfeitas - sabendo que você nunca saberá tudo e que isso não deve impedi-lo de agir. Requer um equilíbrio precário entre convicção, firmeza diante da adversidade e dúvida - tendo em mente a possibilidade de que você possa estar errado."
--- Seth Klarman
"Minha visão é que um investidor é melhor saber muito sobre alguns investimentos do que saber um pouco sobre cada um dos muitos holdings. É provável que seja a melhor ideia de geração de retornos mais altos para um determinado nível de risco do que a centésima ou milésima melhor ideia."
--- Seth Klarman