Frases de "Seth Klarman" sobre "SENTIMENTOS"
"Valor em relação ao preço, não sozinho, deve determinar suas decisões de investimento. Se você olhar para o Melk Market como criador de oportunidades de investimento (onde o preço se afasta do valor subjacente), você tem os ingredientes de um investidor de valor. Se você insistir em olhar para o Sr. Market for Investment Orientance no entanto, você provavelmente é melhor aconselhado a contratar alguém para gerenciar seu dinheiro."
--- Seth Klarman
"Value Os investidores não investem em empresas que eles não podem compreender prontamente ou aqueles que encontram excessivamente arriscados. Portanto, poucos investidores de valor possuirão as ações das empresas de tecnologia. Muitos também shun bancos comerciais, que eles consideram ter ativos unanalisáveis, bem como companhias de seguro de propriedade e vítimas, que têm ativos e passivos não analisáveis."
--- Seth Klarman
"Cuidado com a alavancagem em todos os seus formulários. Os mutuários - individual, corporativo ou governo - devem sempre combinar seus passivos contra a duração de seus ativos. Os mutuários devem sempre lembrar que os mercados de capitais podem ser extremamente inconstantes, e que nunca é seguro assumir um empréstimo de maturação pode ser lançado. Mesmo que você não seja desenterrado, a alavancagem empregada por outros pode impulsionar os balanços dramáticos de preços e avaliação; A indisponibilidade repentina de alavancagem na economia pode desencadear uma desaceleração econômica."
--- Seth Klarman
"Em vez disso, o risco é uma percepção na mente de cada investidor que resulta da análise da probabilidade e quantidade de perda potencial de um investimento. Se um poço de óleo exploratório prova ser um buraco seco, é chamado arriscado. Se um inadimplência de obrigações ou um estoque mergulha no preço, eles são chamados de risco. Mas se o poço é um gusher, o vínculo amadurece no cronograma, e os contrenes fortemente, podemos dizer que não eram arriscados quando o investimento depois de ser concluído do que era conhecido quando foi feito."
--- Seth Klarman
"Ocasionalmente nos perguntamos se faria sentido modificar nossa estratégia de investimento para melhorar o clima financeiro de hoje. Nossa resposta, como você pode adivinhar, é: não! Seria fácil capitular para o mercado de touro fugitivo em estoques de crescimento e tecnologia. E imprudente. E irresponsável. E inconsciente. É sempre mais fácil correr com o rebanho; Às vezes, pode ter um reservatório profundo de coragem e convicção para se destacar. No entanto, distanciando-se da multidão é um componente essencial do sucesso do investimento de longo prazo."
--- Seth Klarman
"Continuamos a aderir a uma visão comum do risco - o quanto podemos perder e a probabilidade de perdê-lo. Embora esta perspectiva possa parecer ao longo do Sim simplista, mesmo irremediavelmente desatualizada, acreditamos que proporcione uma clareza vital sobre os verdadeiros riscos no investimento."
--- Seth Klarman
"O risco de um investimento é descrito pela probabilidade e pela quantidade potencial de perda. O risco de um investimento - a probabilidade de um desfecho adverso - é parcialmente inerente à sua própria natureza. Um dólar gasto em pesquisa de biotecnologia é um investimento mais arriscado do que um dólar usado para comprar equipamentos de serviços públicos. O primeiro tem uma maior probabilidade de perda e uma maior porcentagem do investimento em jogo."
--- Seth Klarman
"Valor Investing requer uma grande quantidade de trabalho duro, disciplina extraordinariamente estrita e um horizonte de investimento a longo prazo. Poucos estão dispostos e capazes de dedicar tempo e esforço suficientes para se tornarem investidores de valor, e apenas uma fração daqueles têm o bom conjunto de mentes para ter sucesso."
--- Seth Klarman
"Há apenas algumas coisas que os investidores podem fazer para contrariar o risco: diversificar adequadamente, hedge quando apropriado, e investir com um margem de segurança. É precisamente porque não sabemos e não sabemos todos os riscos de um investimento que nos esforçamos para investir com desconto. O elemento de barganha ajuda a fornecer uma almofada para quando as coisas derem errado."
--- Seth Klarman
"Investidores bem sucedidos como estoques melhor quando estão indo para baixo. Quando você vai para uma loja de departamentos ou um supermercado, você gosta de comprar mercadorias à venda, mas não funciona dessa maneira no mercado de ações. No mercado de ações, as pessoas entraram em pânico quando os estoques estão indo para baixo, então eles gostam deles menos quando eles devem gostar mais deles. Quando os preços caem, você não deve entrar em pânico, mas é difícil controlar suas emoções quando você está sobrecarregado, quando você vê sua rede patrimonial cair pela metade e você se preocupa que você não terá dinheiro suficiente para pagar por seus filhos Faculdade."
--- Seth Klarman
"Wall Street pode ser um lugar perigoso para os investidores. Você não tem escolha a não ser fazer negócios lá, mas você deve estar sempre em sua guarda. O comportamento padrão de Wall Streeters é buscar a maximização do interesse próprio; A orientação é geralmente de curto prazo. Isso deve ser reconhecido, aceito e tratado. Se você transacionar negócios com Wall Street com essas advertências em mente, você pode prosperar. Se você depende da Wall Street para ajudá-lo, o sucesso do investimento pode permanecer indescritível."
--- Seth Klarman
"Quando os excessos como os padrões de empréstimo laxam se tornam generalizados e persistem por algum tempo, as pessoas são embaladas em uma falsa sensação de segurança, criando uma situação ainda mais perigosa. Em alguns casos, os excessos migram além das fronteiras regionais ou nacionais, levantando a ante para investidores e governos. Esses excessos acabarão acabar, desencadeando uma crise pelo menos em proporção ao grau dos excessos. Correlações entre as classes de ativos podem ser surpreendentemente altamente altas quando a alavancagem rapidamente relaxar."
--- Seth Klarman
"O governo pode sempre resgatar os mercados ou interferir na Lei do Contrato sempre que considerar conveniente com pouco ou nenhum custo aparente. (Os investidores acreditam nisso agora e, pior ainda, também, o governo acredita também. Estamos feitos a um legado duradouro de adulteração do governo com mercados financeiros e a economia, que provavelmente criará a mãe de todos os riscos morais. O governo é Felizmente inconsciente da sabedoria de Friedrich Hayek: "A curiosa tarefa de economia é demonstrar aos homens quão pouco sabem sobre o que eles imaginam que podem projetar.")"
--- Seth Klarman
"Lembrando sempre que podemos estar errados, devemos Contemplar alternativas, sebes de concoct e pesquisar vigilantemente para validação de nossas avaliações. Nós sempre vendemos quando o preço de uma segurança começa a refletir o valor total, porque nunca temos certeza de que nossa tese estará correta precisamente."
--- Seth Klarman
"Nos mercados financeiros, no entanto, a conexão entre uma segurança comercializável e o negócio subjacente não é tão claro. Para os investidores em uma garantia comercializável, o ganho ou a perda associados aos diversos resultados não é totalmente inerente ao negócio subjacente; Também depende do preço pago, que é estabelecido pelo mercado. A visão de que o risco depende tanto da natureza dos investimentos quanto no preço de mercado é muito diferente do descrito por beta."
--- Seth Klarman
"Se você está predisposto para ser paciente, disciplinado e psicologicamente apreciar a ideia de comprar pechinchas, então É provável que você seja bom nisso. Se você tiver uma necessidade de ação, se você quer se envolver nos novos e emocionantes avanços tecnológicos do nosso tempo, isso é ótimo, mas você não é um investidor de valor, e você não deve ser um."
--- Seth Klarman
"Aqui está como saber se Você tem a maquiagem para ser um investidor. Como você lidaria com a seguinte situação? Vamos dizer que você possui um Procter & Gamble em seu portfólio e o preço das ações cai pela metade. Você gosta melhor? Se cair ao meio, você reinvestir dividendos? Você leva dinheiro fora de poupança para comprar mais? Se você tem a confiança para fazer isso, então você é um investidor. Se você não fizer isso, você não é um investidor, você é um especulador, e você não deve estar no mercado de ações em primeiro lugar."
--- Seth Klarman
"Nowhere diz que os investidores devem se esforçar para tornar todos os últimos dólares de lucro potencial; A consideração do risco nunca deve levar um banco de trás para retornar. Posicionamento conservador que entra em uma crise é crucial: permite que alguém mantenha um pensamento orientado a longo prazo, e se concentre em novas oportunidades, enquanto outras se distraiam ou até forçadas a vender. Os hedges de portfólio devem estar no lugar antes de uma crise hits. Não se pode aumentar ou substitua com segurança ou substituir as coberturas que estão lançando durante uma crise financeira."
--- Seth Klarman
"No Baupost, nós constantemente perguntamos: 'O que devemos trabalhar hoje?' Nós continuamos chamando e conversando. Mantemos a coleta de informações. Você nunca tem informações perfeitas. Então você trabalha, trabalha e funciona. Às vezes nós polegar através do valulino. Como você enche sua caixa de entrada é muito importante."
--- Seth Klarman
"Suponho que poderia ser considerado uma posição coberta para o comitê de prêmios, que nunca ocorreria nas ciências duras, como a física. e química, onde um prêmio compartilhado entre três com vistas divergentes seria um erro embaraçoso ou uma piada ruim. Enquanto um prêmio Nobel pode ser o culminar do trabalho de uma vida, não deve o trabalho descrever com precisão o mundo real?"
--- Seth Klarman
"Warren Buffett está certo quando ele diz que deve investir como se o mercado fosse fechado para o próximos cinco anos. Os princípios fundamentais do investimento de valor, se eles fazem sentido para você, podem permitir que você sobrevive e prospere quando todo mundo é sem rudé. Temos um mapa comprovado com o qual navegar. Parece uma espécie de loucura, mas em tempos de turbulência no mercado. Eu senti uma espécie de serenidade em saber que, se eu verifiquei e recheguei meu trabalho, um mais um ainda é igual a dois, independentemente de onde um estoque negocia logo depois que eu comprá-lo."
--- Seth Klarman
"Investir é a interseção da economia e da psicologia. A análise é na verdade a parte fácil. A economia, a valorização do negócio não é tão difícil. A Psicologia - Quanto você compra, compra a este preço, você espera por um preço mais baixo, o que você faz quando parece que o mundo pode acabar - essas coisas são mais difíceis. Sabendo se você está lá, compre mais, ou se algo tem legitimamente errado e você precisa vender, essas são coisas mais difíceis. Que você aprende com experiência, com a maquiagem psicológica certa."
--- Seth Klarman
"O governo - o jogador final orientado a curto prazo - Não pode suportar muita dor na economia ou nos mercados financeiros. Os resgates e resgates provavelmente ocorrerão, embora não com previsibilidade suficiente para os investidores se aproveitem confortavelmente. O governo assumirá enormes riscos nessas intervenções, especialmente se as despesas podem ser convenientemente adiadas ao futuro. Alguns da etiqueta de preços estão na forma de paradas e garantias, cujo custo é quase impossível determinar."
--- Seth Klarman
"Para valor de investidores O conceito de indexação é melhor bobo e, na pior das hipóteses, perigosos. Warren Buffett observou que "em qualquer tipo de concurso - financeiro, mental ou físico - é uma enorme vantagem ter adversários que foram ensinados que é inútil até tentar". Acredito que os investidores de valor ao longo do tempo superarão o mercado e que a escolha de combiná-lo é preguiçoso e míope."
--- Seth Klarman
"Os investidores devem prestar atenção não apenas para se também para por que as participações atuais são subvalorizadas. É fundamental saber por que você fez um investimento e vender quando a razão para possuí-lo não se aplica mais. Procure investimentos com catalisadores que possam ajudar diretamente na realização do valor subjacente. Dê referência a empresas com boas manejas com uma participação financeira pessoal no negócio. Finalmente, diversificar suas participações e hedge quando é financeiramente atraente para fazê-lo."
--- Seth Klarman
"Os investidores bem sucedidos tendem a ser não emocionais, permitindo que a ganância e o medo dos outros Jogue em suas mãos. Ao ter confiança em sua própria análise e julgamento, eles respondem às forças do mercado não com emoção cega, mas com a razão calculada. Investidores bem sucedidos, por exemplo, demonstram cautela em mercados espumosos e convicção firmes em pânico. De fato, a mesma forma que um investidor vê o mercado e as flutuações de preços é um fator chave em seu sucesso ou fracasso de investimento final."
--- Seth Klarman
"Coisas que nunca aconteceram antes para ocorrer com alguma regularidade. Você deve sempre estar preparado para os inesperados, incluindo os balanços descendentes súbitos e afiados nos mercados e na economia. Qualquer cenário adverso que você possa contemplar, a realidade pode ser muito piorada."
--- Seth Klarman
"A inveja de desempenho de curto prazo causa muitas das deficiências que travam a maioria dos investidores em um ciclo perpétuo de underachievement. Observe seus concorrentes não fora de ciúme, mas fora de respeito e focar seus esforços não replicar os portfólios dos outros, mas à procura de oportunidades onde elas não são. A única maneira de os investidores superarem significativamente é permanecer periodicamente distante da multidão, algo que poucos estão dispostos, ou capazes, para fazer."
--- Seth Klarman
"O mais recente comércio de uma segurança cria uma ilusão perigosa de que seu preço de mercado aproxima seu valor verdadeiro. Essa miragem é especialmente perigosa durante os períodos da exuberância do mercado. O conceito de "valor de mercado privado" como uma âncora à avaliação adequada de um negócio também pode ser muito distorcido durante os tempos efervescentes e deve sempre ser considerado com um grau saudável de ceticismo."
--- Seth Klarman
"Literalmente desenhe um mapa detalhado - como uma organização de propriedade e afiliados de intertravamento, muitos dos quais também foram negociados publicamente. Então, identificar um estoque levou-o a uma dúzia de outros investimentos em potencial. Para tirar incansavelmente, os tópicos são a lição que aprendi com o preço de Mike."
--- Seth Klarman
"Em um mundo em que a maioria dos investidores parecem interessados em descobrir como ganhar dinheiro a cada segundo e perseguir a ideia du jour, há também algo validando sobre a mensagem que não há problema em fazer nada e espere por oportunidades para se apresentar ou pagar. Isso é solitário e contrária muito tempo, mas lembrando-se de que é isso que é preciso é bastante útil."
--- Seth Klarman
"Um dos maiores desafios no investimento é que a oportunidade definida hoje não é o conjunto completo de oportunidade que deve ser considerado. Limitando sua oportunidade definida para o imediatamente à mão seria como limitar seu cônjuge aos alunos que você conheceu no ensino médio"
--- Seth Klarman
"A pessoa média não pode confiar em ninguém. Eles não podem confiar em um corretor, porque o corretor está interessado em agitar comissões. Eles não podem confiar em um fundo mútuo, porque o fundo mútuo está interessado em reunir muitos ativos e mantê-los. E agora é ainda pior porque até as pessoas mais sofisticadas não têm ideia do que está acontecendo."
--- Seth Klarman
"Quando você Compre pechinchas e eles se tornam melhores pechinchas, é fácil começar a se questionar, o que pode prejudicar seu julgamento. Preocupações reais ou imaginárias sobre os resgates de clientes, as definições de funcionários podem influenciar grandemente o comportamento do racional."
--- Seth Klarman